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    【行研】中國醫美器械企業及產品盤點

    2020-08-24 1487

    ?前言

    近幾年社會大眾對醫美整形的接受度逐漸變高,醫美(尤其是微整)行業得以迅速發展??傮w來說,醫美分為手術整形及非手術整形(微整),微整因創傷小風險低備受市場的歡迎。從治療方式來看,醫美分為藥物及器械治療兩種方式,藥物僅有肉毒毒素等少數產品,器械治療則全面開花成為醫美主要的治療方式。

    01

    全球醫美器械市場規模343億

    根據EvaluateMedTech發布的《EvaluateMedTech World Preview 2018, Outlook to 2024》,預計2024年全球的醫美器械(General & Plastic Surgery)市場將達到343億美金,繼續保持醫療器械細分領域排名第六位【1】。

     

    ▲圖1:全球前15細分器械市場預估(2017和2024)

    資料來源:EvaluateMedTech, 美柏醫健

    再看中國醫美器械市場,根據艾瑞咨詢研究,醫美市場規模也從2019年的1769億元增長到3115億元【2】。

     

    ▲圖2:2012-2023中國醫美市場規模

    資料來源:艾瑞咨詢,美柏醫健

    而一般正規醫療機構的收入構成主要包括注射類、光電醫美和手術三類,比例大約為3:3:4。由此得出,中國醫美器械市場整體規模將從2019年的530.7億元增長到2023年的994.5億元。

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    醫美器械品類眾多

    醫美器械,指的是除藥物外應用在醫學美容相關的醫療器械產品。根據2017版《醫療器械分類目錄》,醫美產品包含有源手術器械、無源手術器械、骨科手術器械、物理治療器械、無源植入器械、注輸護理和防護器械6大類16小類。

    ▲圖3:醫美相關的醫療器械分類目錄(2017版)

    資料來源:NMPA, 美柏醫健

    因廣泛的市場受眾及觀念普及,最被大眾所了解的主要有能量源醫美(光電醫美)、注射填充物(玻尿酸、植入膠原蛋白等)、隆胸假體三大類。

    ▲圖4:醫美藥物器械分類

    資料來源:公開資料,美柏醫健

    注射填充產品上周已經和大家分享,本期為大家重點解讀其他醫美器械項目及企業盤點。

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    主角兒能量源醫美產品分類

    在整個醫美器械當中,能量源醫美(光電醫美)可謂占據大頭的頂梁柱。能量源醫美是指將激光、射頻、超聲和離子等能量形式應用于醫療美容。其作用于不同皮膚層則對應解決不同的問題,如表皮皮膚問題(祛痘、祛斑、美白等)、真皮層膠原蛋白(緊致除皺、刺激再生)、皮下脂肪層(減脂瘦身)等。

     

    ▲圖5:不同能量源醫美項目作用位置

    資料來源:公開資料,美柏醫健

    按照技術原理來分類,主要分為光波、電磁波、聲波三大類:

    ▲圖6:器械醫美項目分類

    資料來源:公開資料,美柏醫健

    1

    光子治療(脈沖光治療)

    原理:寬光譜彩光照射于皮膚表面可直達深層,被色素顆粒、血紅蛋白選擇性吸收,聚集的熱量會產生微型爆炸進而分解色素組織,達到祛斑、去紅血絲的效果。

    分類:強脈沖光俗稱光子嫩膚,是以一種強度很高的光源經過聚焦和濾過后形成的一種寬譜光,其本質是一種非相干的普通光而非激光,一共有三代產品。

     

    ▲圖7:光子治療項目分類

    資料來源:公開資料,美柏醫健

    代表企業:AlmaLasers(飛頓)、Lumenis(科醫人)

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    激光治療

    原理:通過特定波長激光對細胞組織進行定向加熱,以實現醫學美容的目的。從最早的除疤,逐漸拓展到除毛、嫩膚、溶脂等領域,激光醫美已占領了醫美行業的“半壁江山”。

    分類:激光治療在市場的命名比較混亂,有的用激光介質命名的(co2激光,染料激光,紅寶石,綠寶石激光),有的用激光發射模式命名的(M22非剝脫點陣激光,皮秒,Q開關,脈沖,長脈沖),有的用過程或效果命名的(黑臉娃娃,白瓷娃娃),以下是按照身體的作用部位進行分類:

    ▲圖8:激光治療項目分類

    來源:公開資料, 美柏醫健

    代表企業:Lumenis(科醫人)、Cynosure(賽諾秀)

    3

    射頻治療

    原理:射頻美容旨在促使皮下膠原收縮拉緊,同時對皮膚表面采取冷卻措施,真皮層被加熱而表皮保持正常溫度,這個時候會產生兩種反應:一是皮膚真皮層變厚,皺紋隨之變淺或者消失;二是皮下膠原質的形態重塑,產生新的膠原質,皮膚在射頻一次治療后變得更加緊實。

    分類

    射頻醫美產品射頻可分為單極射頻和雙極(多極)射頻,不同的能量決定了不同的治療效果。

    ▲圖9:射頻治療項目分類【3】

    來源:公開資料, 美柏醫健

    代表企業:AlmaLasers(飛頓)、Solta Medical

    4

    超聲刀治療

    原理:超聲刀是通過高能量的超聲波,傳導入皮膚的筋膜層。在作用于皮膚膠原蛋白時,可以利用熱效應促進膠原蛋白再生和變性。

    分類:超聲刀用于面部美容的治療頭有三種:1.5mm聚焦于真皮淺層,3.0mm聚焦于真皮深層,4.5mm聚焦于筋膜層。不同的深度作用效果也不一樣。

    ▲圖10:超聲刀治療項目分類

    來源:公開資料, 美柏醫健

    代表企業:Ulthera(Merz)

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    全球醫美器械企業盤點

    國際醫美器械器械起源于1960年代前后,以德國、意大利等歐洲企業為領頭羊,1990年前后美國、以色列企業成立并得到迅猛發展。以激光醫美為代表的發達國家的醫美器械行業逐漸形成了較為成熟的產業鏈條,產品大量出口至世界各國,從我國的醫美器械行業從市場占有率可以看出,主流產品還是以外資巨頭為主。代表企業有Fotona歐洲之星(1964年成立于德國)、Candela(1970年成立于美國)、Cynosure(賽諾秀,1991年成立于美國)、Lumenis(科醫人,1992年成立于美國)、Alma Lasers(飛頓,1999年成立于以色列)。因技術協同及市場覆蓋人群的匹配,國際醫美器械在過去20年發生了錯綜復雜的并購整合,包含APAX, XIO Group, CD&R funds等財團的資本介入,促進了全球醫美器械行業的快速發展。

     

    ▲圖11:全球醫美器械企業及產品

    來源:公開資料,美柏醫健

    但行業整合進軍醫美器械領域也是試水的過程,2017年3月22日,Hologic(豪洛捷)以17億美元收購Cynosure,國內媒體紛紛報道。2019年11月20日Hologic(豪洛捷)發布消息,其將以2.05億美元Cynosure(賽諾秀)醫學美容業務出售給由Clayton,Dubilier&Rice管理的投資基金公司,一買一賣虧了15億美金,此次出售的主要原因是整合后Cynosure(賽諾秀)銷售業績明顯下滑。

    ▲圖12:Cynosure并購前后業績預估

    來源:EvaluateMedTech,美柏醫健

    此次交易意味著專注于女性健康的Hologic(豪洛捷)暫時退出醫美市場。由此也給中國醫美器械企業帶來一定思考:

    1、海外醫美器械企業并購整合不斷,任何企業都有試水的過程;

    2、水大魚大,國際并購進程中中國企業同樣充滿機會;

    3、并購是1+1>2的過程,整合需要結合自身企業戰略定位。

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    中國領軍企業解讀

    中國醫美器械企業因起步較晚,治療理念及技術研究相對薄弱,目前中國醫美器械市場還是由外資企業主導。據筆者和業內人士溝通得知,中國自主研發醫美器械(不包含并購外資項目)市場份額僅為20%左右,大部分企業質量參差不齊,市場份額小,甚至出現各種國際品牌的仿造廠商、山寨廠商。

    不過令人欣慰的是,中國醫美器械布局企業正在通過外延投資并購(復星醫藥、華東醫藥)及自主研發(武漢奇致激光、深圳半島醫療、深圳吉斯迪GSD、北京安德盛威)多種形式,正在不斷強化自身能力,并積極搶占被外企獨占的巨大市場。

    1

    復星醫藥[600196, 02196HK]

    復星醫美板塊旗下一共持有復銳醫療(SisramMed)及美中互利(Chindex International Inc.)兩家醫美相關公司。

    ①復銳醫療科技Sisram Med [01696.HK]

    并購過程:2013年上半年,復星醫藥控股子公司復銳醫療科技(Sisram Med)斥資2.4億美元收購以色列飛頓激光有限公司(Alma Lasers)95.6%的股權。飛頓激光主營高端美容設備,年收入近1億美元,擁有15%的全球市場份額;于2003年開始在中國開展業務,現已成為醫學美容激光設備領域的市場領先者。2020.03.26,復銳醫療科技[01696.HK]發布公告,復星醫藥子公司能悅完成對Magnificent View持有的復銳醫療21.93%全部股權的收購,復星醫藥對復銳醫療持股升至74.76%。

    公司業績:復銳醫療科技[01696.HK]2019年年報顯示,2019年的總收入達到1.735億美元,同比增長12.7%,毛利同比增長16.5%,經調整后歸屬母公司凈利潤為2695萬美元。從產品線上看,2019年,復銳醫療科技的外科(微創)產品線收入同比增長16%,核心產品線收入增長10.2%。

    拳頭產品:激光脫毛產品憑借其良好的市場表現帶動整個產品線(2019年同比收入增長31.5%);在脂肪移植領域,復銳醫療科技躋身全球前四,該領域的全球四巨頭已壟斷了全球80%的市場份額;另旗下飛頓公司的聚焦射頻緊膚產品“熱拉提”受到市場歡迎。

    公司官網:http://sisram-medical.com/

     

    ②美中互利(Chindex)

    并購過程:2010年12月,復星醫藥與美中互利(CHDX)簽訂協議,共同成立合資公司Chindex Medical Limited。復星醫藥將持有Chindex Medical合資公司51%的股權,美中互利持有合資公司49%的股權,從而實現復星公司與美中互利原有醫療器械業務的整合,完善復星醫療器械業務從研發、制造到國內外營銷的整體產業鏈體系。2014年2月18日,復星醫藥(600196.SH)正式拿下美中互利國際公司(Chindex International Inc.,以下簡稱“美中互利”)的控股權。美中互利將在合同完成后從美國納斯達克退市,結束上市公司的身份。

    拳頭產品:旗下主要包含Skinbreeze皮膚煥氧儀、ARTAS 植發手術輔助機器人兩款產品。

    公司官網:http://www.chindexmedical.com/

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    華東醫藥[000963]

    華東醫藥子公司寧波華東代理的LG伊婉占領中國最大的玻尿酸成品銷售市場,為公司布局醫美打下了良好基礎。2019年華東醫藥成立醫美產品管理部,快速組建醫美產品管理部初期團隊,綜合管理和協調國內外醫美創新業務。

    2020年7月29日,華東醫藥發布消息:參股公司美國R2公司的冷凍祛斑醫療器械F1的樣品機已經獲得美國FDA的審批,成品機在FDA注冊中,預計2020年將在美國獲得正式批準。

    公司官網:http://www.eastchinapharm.com/

    3

    奇致激光[832861]

    武漢奇致激光技術股份有限公司,坐落于中國武漢光谷,經過十余年的發展,成為享譽醫療和美容器械行業的高新技術企業。憑借研發實力,已經成為集研發、生產、代理和銷售于一體的光電醫療美容方案提供商。主要產品包括面向美容和泌尿外科等的自主研發和生產的光電醫療及美容類設備,并聯袂世界光電公司,提供好的醫美設備。

    公司官網:http://www.miraclelaser.com/

    4

    半島醫療

    公司成立于2008年,是集研、產、銷為一體的國家高新技術企業,是中國民族醫美設備創新引領品牌。一群極客,懷揣“心系大眾,普及尖端科技”的價值使命,扎根中國,放眼世界,在整形美容和皮膚病治療兩個細分領域,不斷的書寫著越來越多的“開創先河”。

    公司官網:http://www.peninsula-med.com/

    5

    深圳市吉斯迪科技有限公司

    GSD品牌2004年誕生于中國創新之都深圳,GSD為國際美容綜合運營服務商,專業從事美容行業前沿技術及產品研究、開發、生產、銷售及服務。業務范圍覆蓋生活美容儀器、醫療美容儀器、便攜小儀器、專業護膚品、科技美容會所等美容領域。旗下擁有吉斯迪科技有限公司、吉愛絲迪生物科技有限公司、吉斯迪美容顧問有限公司三家專業企業分享GSD成功經驗,共同護航GSD運營旗艦。

    官網:http://www.gsdmedical.com/

     

    6

    安德集團

    北京安德盛威科技發展有限公司成立于2007年,總部位于北京,是集研發、生產、銷售、售后為一體的醫療美容設備制造商。產品運用于激光美容領域,如皮膚管理、嫩膚、減肥纖體、脫毛、洗紋身等。北京安德盛威科技發展有限公司從事出口業務,合作伙伴遍布近100個國家,獲得美國FDA認證、歐洲權威的TUV認證、ISO:13485體系認證、中國CFDA認證,和多項國家專利等。此外,北京安德盛威廠房面積規劃建設16萬平方米,已建成33000平方米并投產使用(含研發、生產及潔凈車間實驗室等),年訂單量約1億元。

    公司官網:http://www.adsslaser.cn/

     

    06

    中國醫美器械企業機會分析

    中國醫美當前尚處于起步階段,未來增長機會巨大。筆者認為以下幾個因素將是中國醫美器械行業得以快速發展的關鍵因素:

    1、技術驅動:中美醫美器械行業發展時間短,整體技術不夠穩定,尤其是激光相關的產品因穩定性差容易出事故而敬而遠之。因此技術的提升是企業發展的立腳點。牢牢專注產品質量關,無論自主研發還是外延投資并購,都給企業發展打下結實的基礎。

    2、用戶驅動:中國醫美潛在人群基數爆發式增長,尤其是三四線城市中低消費人群接受醫美的同時又無法消費動輒幾千上萬的外資品牌服務,這對高質量的中國醫美器械企業來說無疑是一片差異化競爭的藍海市場。

    3、商家驅動:目前中國醫美器械產品定價低,中間商及醫療機構利潤低,沒有動力營銷推廣自主品牌,上游企業自然就沒有相對較高的利潤的銷量。

    4、品牌驅動:中國器械領域尚處于模仿和OEM代工的階段,而醫美行業又有時尚化、消費品化、奢侈品化的屬性,中國企業品牌檔次略遜一籌(通過對比外資和本土公司官方網站就能發現)。未來企業除自身產品的研發外,有溢價品牌的企業形象、品牌推廣將是企業利潤增長的重要因素。

    5、資本驅動:正因為中國醫美器械行業剛起步,在高頻率的國際醫美器械并購整合的大背景下,中國企業同樣充滿機會。諸如復星醫藥、華東醫藥一類的上市公司已經通過自有資本實現國際品牌合作。而資本市場同樣對醫美領域產生濃厚興趣,尤其是在醫美診療機構競爭激烈、凈利潤低的背景下,上游的制造企業投資機會更受關注,擁有核心技術的團隊將獲得資本的青睞。

    總結以上,筆者認為國際品牌“外來和尚好念經”的大眾消費觀念,企業通過資本的方式選擇并購一個海外醫美品牌,同時獲得成熟技術、國際品牌、豐富的運營經驗,將是布局中國醫美器械領域最有效快速的方式。

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    結語

    在目前小紅書新氧app、博主公眾號、直播帶貨等眾多推廣方式的今天,消費者對于某個醫美產品信息的獲取已經不是難事,高壁壘核心技術及良好品牌形象將是兩個關鍵因素。期待中國醫美器械企業通過自主研發和外延投資并購多種方式實現快速發展及產品迭代,為更多中國求美者帶來高質量價格親民的優質產品。

    【本文作者】

    戴有文,美柏醫健中國區域商務拓展總監,專注醫療健康領域中國與海外的合作,與中國醫藥上市公司保持密切聯系,洞悉行業跨境合作領域動向。

    微信號:daiyouwen2

    感謝科醫人lumenis陳銳生先生對本文的審核校對。

    【資料來源】

    1、《World Preview 2018, Outlook to 2024》 EvaluateMedTech

    2、《2020年中國醫療美容行業洞察白皮書》艾瑞咨詢

    3、《RF射頻美容重拳出擊中國市場》 郭麗

    4、Candela中國官網 https://candelamedical.com/cn

    5、DEKA官網 https://www.dekalaser.com

    6、賽諾秀中國官網 https://www.cynosurechina.com/

    7、Lumenis官網 https://lumenis.com/aesthetics/homepage

    8、飛頓醫療AlmaLasers官網 http://www.almalasers.com.cn/

    9、美中互利chindex medical官網 http://www.chindexmedical.com/

    10、歐洲之星中國官網 https://www.fotonachina.com/

    11、酷塑產品官網 http://www.coolsculpting.cn

    12、solta官網 https://www.solta.com/

    13、熱瑪吉產品官網 https://www.thermage.com/

    14、R2官網 https://www.r2derm.com

    15、復銳醫療科技2019年年度報告

    16、華東醫藥2020年第一季度報告